工程机械行业：短期波动风险加大

2007-08-17 03:51:10

1. 行业短期内风险增大：在宏观调控的背景下，固定投资的增速明显下降，企业定单明显减少，考虑到时滞效应，9月份固定资产投资下降和宏观紧缩效应会继续显现，预计工程机械销售收入同比下降15%以上。
2. 我们认为，2004年国家对固定资产投资坚决控制，造就了相对的暂时阶段性的回调，同时造就了后来投资者入市的良好机会。
3. 投资要点：精选个股，择机买入。在当前紧缩背景下，我们看好潜在需求大的高等路面机械和环卫机械。生产该类机械的公司业绩将优于同行业公司。我们看好中联重科、三一重工。
4. 中联重科中报公布：计划增发不超过1亿股。计划融资额在10亿元左右，证明公司收购浦沅并不顺利。要密切关注收购进程。　　　　　　　　　　　
行业评级：中性 l 8月份主要产品需求进一步下降行业短期内风险增大：国家宏观调控的一系列紧缩政策集中在四月份出台，紧缩效应从五月份体现，固定投资的增速明显下降，企业定单明显减少，该趋势一直持续到了8月份。据行业协会对业内各机种主要企业的统计，2004年前7个月，装载机、压路机和平地机销量分别同比增长44.9%，2.39％和19.46％，增幅快速回落。而且，主要是由第二季度销量下降引起的。
主要产品 7月份 8月份　压路机 7月份销售达到709台，同比下降40.17%。　装载机　预计8月份生产量锐减为4298台，环比下降49.9%以上　挖掘机销售938台，同比下降59%　混凝土机械产量同比下降11.8%　
数据来源：工程机械行业协会简报考虑到时滞效应，9月份固定资产投资下降和宏观紧缩效应会继续显现，预计工程机械销售收入同比下降15%以上。　维持行业未来9月份的“中性”投资评级 l 9月份投资以防御为主我们认为，2004年国家对固定资产投资坚决控制，造就了相对的暂时阶段性的回调，同时造就了后来投资者入市的良好机会。预计该板块的表现与大盘相当。投资要点：精选个股，择机买入。在当前紧缩背景下，我们看好潜在需求大的高等路面机械和环卫机械。　　