轮胎企业效益下降

产能扩张可能超过市场需求

2002年我国汽车工业增长惊人，全行业的增长速度超过30％，轿车的增长超过70％，呈现罕见的井喷式增长。专家预计，汽车行业的高速增长还将持续下去，加上国内高速公路的快速发展，国内的轮胎销量将进一步增长。预计到2005年，斜交胎年均增长速度将达到8.60%左右，而子午胎和全钢载重子午胎年均增速将达到25％和30%，潜力巨大。预计到2005年，我国轮胎的市场需求量将达到1.3—1.4亿套，子午化率将达到50％左右。到2015年以前，国内轮胎市场仍将保持5％的年均增长速度，从而为我国轮胎工业提供了难得的发展机遇。

在国内轮胎行业增长前景看好的情况下，也必须看到，国内各大轮胎企业都在大举扩张产能，外资和民营企业也加大这一行业的投资力度。根据中国橡胶工业协会的预测，以目前掌握的资料，到2005年国内的轮胎产能将突破1.8亿套，远远超过届时的国内1.3—1.4亿套的需求，企业必须通过抢占国际市场，才能维持一定的开工率，竞争会更加激烈。而且，在行业高速增长背景下，某些地区的地方保护主义现象严重，对“小轮胎”内销和外销出台了不合理的优惠政策，导致各地企业盲目扩产，致使整合力度弱化，制约行业健康发展。

短期内轮胎涨价空间不大

2003年底在北京召开的“轮胎行业争取国家政策支持研讨会”上，全国19家轮胎生产主要企业的代表一致反映，原材料价格持续上涨，斜效轮胎消费税又难以减免，轮胎企业生产经营十分困难。因此，大家一致建议，在2003年底、2004年初这段时期，轮胎产品价格至少应该向上调整5％以上。与会企业对此都已做了相应安排。但就目前国内汽车行业竞争愈加激烈的态势看，轮胎价格上涨的空间不大，尤其是中低档产品，汽车企业为了保护自身的利益，会继续打压上游原料供应商的价格。

轮胎类公司业绩增长低于汽车

汽车橡胶轮胎上市公司有5家，分别是黔轮胎A、ST桦林、风神股份、黄海股份、轮胎橡胶。除暂停上市的ST桦林外，其余四家公司从已公布的季报业绩看，2003年的业绩均有所增长，但由于橡胶原材料涨价，外资进入，行业竞争激烈，集中于载重车轮胎业务等因素，轮胎上市公司的增长并没有达到汽车行业的整体增长水平。在汽车及交通运输行业的持续增长背景下，轮胎公司经过技术改造、产品更新换代，其长期成长空间仍可看好。

黄海股份 （600579[行情|资料]）：黄海股份主营产品全钢丝载重子午线轮胎，是集团公司于1990年引进皮列里(Pirelli)公司的制造技术和关键设备生产的产品，该引进项目是我国首批全钢丝子午线轮胎更新换代项目，技术较先进，具有良好的发展前景。另外，该公司已有多年轮胎生产经营历史，积累了丰富的轮胎生产经营经验，黄海牌轮胎在市场上已有较高知名度，拥有较健全的营销网络，具有一定的品牌效应。2003年上半年非典疫情对公司经营产生不利影响，加上原材料涨价导致毛利率下降，全年业绩同比下降。

风神股份 （600469[行情|资料]）：风神股份轮胎产品主要以斜交胎为主，但子午胎产量和比重在迅速提高，2002年子午胎产量28万套，实现销售收入3.85亿元，在公司产品比重上升到28％。公司在工程机械轮胎方面具有竞争优势，2002年工程机械轮胎的生产能力达18万套，产量7.9万套，占国内十四个大型工程机械企业轮胎配套量的14％。为增强竞争力，公司正调整现有产品结构，载重汽车轮胎以发展子午胎为主，工程机械轮胎和农业轮胎则以斜交胎为主，以进一步扩大市场占有率，公司2003年上市，募集资金30816.6万元全部用于收购集团公司30万套载重子午胎生产线；包括巳建成投产的30万套载重子午胎生产线和80万套载重子午胎生产线的基建设施及配套设施，是公司今后业绩提升的基础。

ST桦林 （600182[行情|资料]）：公司近年来出现了较严重的经营危机，连续三年亏损，面临退市风险。2003年7月，新加坡佳通轮胎(中国)投资有限公司通过司法拍卖获得ST桦林控股权(44.43％)，sT桦林的整体资产与新加坡佳通持有的福建佳通轮胎有限公司51％的权益性资产进行整体置换。福建佳通具有较强的盈利能力，发展势头良好。本次置换完成后，*ST桦林将规避退市风险，同时生产能力快速提高，产品结构得以优化。公司将加快产品结构调整速度，重点在2004-2006年投资发展市场前景好、利润率高的全钢与半钢子午轮胎，力争在3年内，将全钢子午胎日产能提升到8000套，年产能达到280万套，半钢子午胎系列日产能达到33000套，年产能超出1100万套，从而提升规模效应。

小资料

外资企业加速渗透

世界十大轮胎公司除德国大陆公司外全部进入我国设厂，我国轮胎市榜已成为列强的竞逐目标之一。在原国家定点的轮胎企业中，已有1／3以上的强势企业被外商合资、控股，尤其是目前发展趋势已由合资、合作变为兼并、独资办厂。外资及控股企业产量、市场份额增长很快，其轮胎产量已超过全国轮胎总产量的一半，予午胎已占全国产量60％以上，利润也占整个行业的60％以上，国企生存空间被挤得越来越小，处于逐步被蚕食的局面之中。